展望2020年，全球經(jīng)濟(jì)放緩壓力仍在，宏觀逆周期調(diào)節(jié)將繼續(xù)加碼。一方面，基建投資作為“穩(wěn)”增長(zhǎng)的重要抓手，在專項(xiàng)債的支撐下，年后有望提早開工，提振鋼市行情。另一方面，今日LPR報(bào)價(jià)持平，下行預(yù)期落空，意味著年后MLF和OMO降息概率加大。從全年鋼價(jià)走勢(shì)來看，2020年將迎來產(chǎn)能置換的集中投產(chǎn)期，供應(yīng)壓力仍然較大，粗鋼產(chǎn)量有望突破10億噸，產(chǎn)量的增速或超過需求的增速，鋼價(jià)重心繼續(xù)下移，且投產(chǎn)期主要集中在2020年四季度，上半年走勢(shì)將好于下半年。值得警惕的是，節(jié)前聊城無縫鋼管累庫(kù)加速，根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，節(jié)后的一月內(nèi)將迎來累庫(kù)的高峰期，鋼價(jià)存下行壓力，但空間有限。聊城無縫鋼管需求總量在2019年保持了較為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)鋼鐵總需求約為8.75億噸，同比增6%。這一增速將在2020年大幅下降的主要原因是，雖然基建投資將會(huì)加碼，家電行業(yè)或保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，但房地產(chǎn)行業(yè)投資、新開工增速可能放緩，汽車、船舶、集裝箱和機(jī)械行業(yè)中部分子行業(yè)也可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。2020年中國(guó)生鐵產(chǎn)量為7.75億噸，同比下降3.1%。預(yù)計(jì)2019年中國(guó)聊城無縫鋼管消費(fèi)量為8.86億噸，同比增長(zhǎng)7.3%;預(yù)測(cè)2020年中國(guó)聊城無縫鋼管需求量為8.81億噸，同比下降0.6%。根據(jù)2020年預(yù)測(cè)生鐵產(chǎn)量約7.75億噸，測(cè)算需求消耗鐵礦石12.25億噸，同比下降3.1%。李新創(chuàng)認(rèn)為，2020年我國(guó)經(jīng)濟(jì)將總體保持平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢(shì)，但增速可能進(jìn)一步回落，建筑、汽車、造船等行業(yè)聊城無縫鋼管需求將下降，機(jī)械行業(yè)聊城無縫鋼管需求基本不變，能源、家電等行業(yè)聊城無縫鋼管需求仍將保持增長(zhǎng)。2020年鋼鐵市場(chǎng)仍面臨挑戰(zhàn)，中國(guó)將大力推進(jìn)改革創(chuàng)新，逆周期調(diào)節(jié)政策將加快落地，擴(kuò)大基建補(bǔ)短板有效投資，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性，房地產(chǎn)投資將有所放緩，基建投資有望回暖，制造業(yè)在“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策下有望保持平穩(wěn)，下游用鋼需求增長(zhǎng)放緩。2020年鋼鐵行業(yè)供需矛盾將有所體現(xiàn)，特別是下半年產(chǎn)能集中投放后將更為明顯，預(yù)計(jì)2020年全國(guó)聊城無縫鋼管平均價(jià)格較上年下跌5%左右，行業(yè)盈利水平進(jìn)一步下滑。2020年鋼鐵市場(chǎng)將繼續(xù)延續(xù)供需雙收縮的情況，但供應(yīng)的收縮可能大于需求收縮，會(huì)對(duì)帶鋼市場(chǎng)形成較好支撐。雖然有時(shí)受到節(jié)日庫(kù)存增加的擾動(dòng)，但在宏觀預(yù)期修復(fù)的背景下，鋼價(jià)有望在年后開啟新一輪震蕩上行的態(tài)勢(shì)，所以2020年鋼價(jià)格整體將呈波動(dòng)上漲趨勢(shì)。