自去年12月以來(lái)，受年底資金面偏緊、下游需求走弱以及供給端壓縮空間有限等多重因素影響，聊城鋼管市場(chǎng)走出一波明顯的下跌行情。而原料端價(jià)格走勢(shì)明顯偏強(qiáng)，目前1805合約，螺礦比價(jià)回落至6.8，較年內(nèi)高點(diǎn)下降17%。
    自去年12月下旬以來(lái)，聊城鋼管社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存持續(xù)回升，不過(guò)這主要是需求走弱下的被動(dòng)增庫(kù)存，貿(mào)易商并未開(kāi)始入場(chǎng)冬儲(chǔ)。考慮到投資者對(duì)今年鋼市預(yù)期仍較為樂(lè)觀，冬儲(chǔ)行情的出現(xiàn)將是大概率事件。后期需要關(guān)注價(jià)格跌至什么水平時(shí)，貿(mào)易商才愿意進(jìn)行冬儲(chǔ)以及冬儲(chǔ)可能開(kāi)始的時(shí)間。根據(jù)卓創(chuàng)資訊年初的調(diào)研，華北地區(qū)貿(mào)易商進(jìn)行冬儲(chǔ)的心理價(jià)位普遍在3500—3700元/噸，華東地區(qū)貿(mào)易商的心理價(jià)位在3600—3800元/噸，也就是說(shuō)，現(xiàn)貨價(jià)格短期內(nèi)仍有100—200元/噸的下跌空間。對(duì)于冬儲(chǔ)啟動(dòng)的時(shí)間，考慮到今年春節(jié)較為滯后，冬儲(chǔ)啟動(dòng)時(shí)間可能在1月下旬到2月初。不過(guò)，若短期內(nèi)價(jià)格跌至貿(mào)易商心理價(jià)位，冬儲(chǔ)時(shí)間也有可能提前。
    從庫(kù)存絕對(duì)量來(lái)看，盡管近幾周庫(kù)存有所增加，但無(wú)論是鋼廠庫(kù)存還是社會(huì)庫(kù)存均處于同期低位。而且若社會(huì)庫(kù)存增加至2017年2月高點(diǎn)，庫(kù)存增幅需要翻倍，在目前環(huán)保限產(chǎn)的大背景下，出現(xiàn)這一情況的可能性并不大。同時(shí)，采暖季限產(chǎn)需要到3月中旬才能結(jié)束，而聊城鋼管需求預(yù)計(jì)春節(jié)后將會(huì)陸續(xù)啟動(dòng)。庫(kù)存絕對(duì)量處于低位，疊加供需階段性錯(cuò)配，可能會(huì)進(jìn)一步推升春節(jié)前后的聊城鋼管價(jià)格。